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距離美國政府債務(wù)違約的時(shí)間又近了一步，但美國國會兩黨依然陷在有關(guān)債務(wù)上限談判的僵局之中。隨著違約“X日期”的日益臨近，市場對于美國債務(wù)違約可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)金融震蕩的擔(dān)憂情緒也愈發(fā)升溫。從目前的情況看，美國國會兩黨最終就債務(wù)上限問題達(dá)成一致，依然是市場的主要預(yù)期，但鑒于民主黨與共和黨目前的分歧依然較大，因此,談判過程預(yù)計(jì)并不會非常順利。在此期間，市場的情緒預(yù)計(jì)將較為敏感。

今年1月，美國政府就已經(jīng)觸及31.4萬億美元債務(wù)上限，美國財(cái)政部則通過暫停對一些聯(lián)邦養(yǎng)老基金的投資等方式，將債務(wù)控制在限額之內(nèi)。近日，美國財(cái)政部長耶倫多次警告，在目前法定上限31.4萬億美元的情況下，財(cái)政部部署的非常手段大概僅能維持到6月初。需要提高債務(wù)上限以避免發(fā)生經(jīng)濟(jì)災(zāi)難。若債務(wù)上限遲遲未被提高，則“非常規(guī)措施”將被用盡，財(cái)政部手頭現(xiàn)金也將被用完，這一日期被稱為“X日期”。

(資料圖片)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月16日，美國總統(tǒng)拜登與國會共和黨領(lǐng)袖麥卡錫再次進(jìn)行了會談。會后麥卡錫表示，雙方在提高債務(wù)上限的協(xié)議上仍然存在很大分歧，但同時(shí)麥卡錫也表示有可能在本周末之前達(dá)成協(xié)議。不過，有部分民主黨人士對兩黨達(dá)成協(xié)議并沒有那么樂觀。拜登則表示：“還有很多工作要做。我們正走在確保美國不會拖欠債務(wù)的道路上。”

當(dāng)前，有越來越多的聲音開始對美國債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的嚴(yán)重后果發(fā)出警告。日前，美國近150名商界領(lǐng)袖集體致信拜登和國會高層領(lǐng)導(dǎo)人，警告美國政府可能面臨的違約風(fēng)險(xiǎn)，敦促雙方采取行動，否則美國經(jīng)濟(jì)將面臨毀滅性的局面以及潛在的災(zāi)難性后果。這封公開信中提到了2011年由于債務(wù)上限問題陷入僵局，標(biāo)普評級公司將美國主權(quán)信用評級從AAA下調(diào)至AA+。盡管當(dāng)時(shí)美國政府并沒有陷入實(shí)質(zhì)性違約，但美國經(jīng)濟(jì)以及金融市場都受到了不小的沖擊：股市損失了17%的市值，市場減少了120萬個(gè)就業(yè)崗位，失業(yè)率上升了0.7個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)規(guī)模縮小了1800億美元。

從目前的情況看，美國債務(wù)上限談判僵局還未引發(fā)美國主要金融市場的強(qiáng)烈恐慌，因?yàn)槭袌鋈哉J(rèn)為最終債務(wù)上限問題將會有驚無險(xiǎn)地渡過，美國兩黨的拉扯最終也將如“泡沫劇”一般迎來大結(jié)局，畢竟美國政府在歷史上還未發(fā)生過真正意義上的實(shí)質(zhì)性違約。

值得注意的是，債務(wù)上限問題拖得越久，市場面臨的不確定性以及風(fēng)險(xiǎn)就會越高。即便最終不會出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約，但也不會有人希望2011年時(shí)的經(jīng)濟(jì)金融市場震蕩再度發(fā)生。一般而言，一旦美國發(fā)生債務(wù)違約，美國國債價(jià)格將會明顯下挫，收益率將因此大幅上升。

當(dāng)前，由于美聯(lián)儲正處于加息周期之中，利率水平相比2011年有了明顯提高。若此時(shí)再度陷入債務(wù)違約困局，美國的經(jīng)濟(jì)下行乃至衰退壓力將會更大，而美股也會因?qū)?jīng)濟(jì)衰退預(yù)期的升溫而承受較大的下行壓力。與此同時(shí)，債務(wù)違約將導(dǎo)致美國主權(quán)信用評級下降，削弱市場對于美元信心，直接利空美元。與之對應(yīng)，日元、瑞士法郎以及黃金則有可能受到避險(xiǎn)情緒的推動而出現(xiàn)上漲行情。

另外，美國的房地產(chǎn)市場也可能成為美國債務(wù)違約的受害者。穆迪首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪警告稱，如果國會不采取行動，導(dǎo)致美國債務(wù)發(fā)生違約，美國的房地產(chǎn)市場可能將重演2008年房地產(chǎn)泡沫破裂的悲劇。

事實(shí)上，即便只是逼近債務(wù)違約，預(yù)計(jì)都將對抵押貸款利率等長期利率構(gòu)成上行壓力。尤其是當(dāng)前美聯(lián)儲本就處在加息周期之中，美國抵押貸款利率水平仍處在高位。馬克·贊迪認(rèn)為，如果美國債務(wù)違約可能性繼續(xù)增大，美國30年期固定抵押貸款的平均利率可能會回升到7%以上。

另外，一家美國房地產(chǎn)機(jī)構(gòu)也表示，盡管美國債務(wù)違約不太可能發(fā)生，但債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)將導(dǎo)致抵押貸款利率上升，并使房地產(chǎn)市場重新陷入急劇放緩。根據(jù)這家機(jī)構(gòu)的預(yù)測，如果美國真的出現(xiàn)債務(wù)違約，美國30年期固定抵押貸款的平均利率將在今年9月份達(dá)到8.4%的峰值，而美國房屋銷量將同比大跌23%。

綜上所述，市場中有越來越多的聲音開始警告美國債務(wù)違約可能引發(fā)的各類沖擊。盡管市場認(rèn)為美國國會兩黨最終還是會就債務(wù)上限達(dá)成一致，但只要一天沒有達(dá)成協(xié)議，債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)就一天不會解除，市場仍需嚴(yán)陣以待。

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